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引言
兩鬢稍許白發，衣著簡單幹凈，目光淡定溫和，聲音和緩從容。劉濤身上有一種安靜而又儒雅的氣質，言談中獨特的思維和見解，不時流露著一番沉淀過後的智慧。但凡經歷，皆是擁有，這些都是歲月留給他的最好禮物。
劉濤曾是一名券商自營部的交易員，親身經歷瞭“327”國債期貨事件，而後又置身於商品期貨研究工作。經過瞭15年的堅守，他接觸到瞭程序化交易，經過悉心研究和摸索，終於找到瞭打開大門的鑰匙，邁向成功之路。
堅持，是貫穿劉濤交易生涯的主線，更令他在程序化交易的道路上，勇於一次次地去粗存精。“這兩個字，最容易卻也是最難。”劉濤深深地感慨，假如沒有堅強的意志，加上時間的洗禮，很難到達理想的彼岸。
而劉濤的故事，自當要從20年前說起，那是青春無悔的年紀，任誰也想不到人生的百轉千回、交易的艱險坎坷。而在漫長的黑夜中，他是以怎樣的方式成熟起來，又遇到轉折點的呢？
A學會認識並尊重市場
“我失敗過太多次瞭。”話語過後，劉濤講述瞭印象頗為深刻的人生經歷，那是20世紀90年代銅的一波牛市行情。
經過研究，對銅的基本情況有所瞭解之後，劉濤就開始介入交易。從基本面上來說是牛市，自己看多便也做多，過程中不斷浮盈加倉。有一日，國內銅漲停收盤，封單有1萬多張，自己手握重倉並沒有拋出，因為過去按照一般人的經驗來說，漲停後次日一定會高開。當天晚上，倫銅沖到歷史新高。接下來，不可思議的事情發生瞭，倫銅在沖高後大幅回落。那時國內銅的市場環境並不成熟，受到倫銅行情的影響，內盤銅竟然連續三天跌停。由於重倉，劉濤沒有資金進行補倉，所以與後來銅的大牛市失之交臂，空留滿腔遺憾。
這次事件的打擊，刻骨銘心。從此，劉濤形成瞭輕倉長線的思維，“倉位控制，確實非常重要。對大多數投資者而言，我的這種思維，是唯一的可取之道。”
除此之外，劉濤還曾親身經歷90年代國債期貨的瘋狂。那個時期，人們對期貨的認識非常淺薄，基本上是看好就買，沒有更多的分析和交易理念在上面。
“那時候，不單單是個人投機者瘋狂，機構也瘋狂。”劉濤向期貨日報記者坦言，當時券商的自營盤交易都是接受公司高層指揮，沒有個人意志，“我可以說是代表證券公司交易，萬國證券和遼國發瘋狂，我們也一樣瘋狂。那是沒有理性可言的年代，都在比錢、比權，在市場裡面搏殺。”
瘋狂過後，市場一片狼藉，劉濤心中也有頗多冷靜過後的思考。
做股票和期貨，看似都是交易，但兩者千差萬別。股票是一種投資，對宏觀、政策和公司有全面的研究，基本上問題不大，看好這個公司就可以買入持有，熊市也可以持有，也可以盈利。但期貨是有杠桿的保證金交易，對控制人性弱點要求非常高。人本性難改，有致命缺陷就走不出來，哪怕10年、20年甚至更久。
2002年，劉濤選擇瞭離開券商，到朋友的期貨公司做農產品研究工作，並給客戶提供交易指導，相當於現在期貨公司的投資咨詢。“我是沒辦法擺脫人性弱點，但當時指導客戶是沒問題的。”劉濤說道。
“沒有過去那些失敗的經歷，就沒有今天的成功。”劉濤直言，成功的人，沒有經歷失敗也是非常危險的，隻有經歷過挫折，擁有豐富的閱歷和經驗，才能真正認識市場並尊重市場，從而走向穩定和成熟。
B選擇“單細胞”交易系統
隨著時間的推移，人都會改變自己，卻很難克服自身的某些缺點。後來，劉濤就想從別的方面去彌補。隨著國內開始引入程序化交易，他的研究方向也逐漸轉移。
股指期貨上市令程序化在期貨交易上變得更加普遍，同時國外機構的進場也帶來瞭更為先進的程序化理念。劉濤說：“當時用的人相對要少，成功率蠻高的，現在程序化交易慢慢多起來，收益率和成功率不如從前。”
在期貨日報舉辦的首屆全國期貨全明星“人機大戰”實盤爭霸賽中，劉濤以盈利能力突出、註重風險控制、收益曲線穩定的特點，在程序化組中名列第一。“主觀判斷和交易、程序化執行是我慣用的操作方法。”劉濤告訴記者，股指期貨市場最初是狼和羊的博弈，後面出現瞭老虎、獅子以及更多的狼，還出現瞭反程序化的交易模式，盈利受到瞭一些影響。不過，今年股指期貨行情波動大，新入資金比較多，出現瞭很多羊群，所以總體獲利空間才會大一些。
實際上，這與劉濤近年來不斷優化策略模型也有很大關系。“所謂優化，在我看來更多的是一種淘汰。時間長瞭，一個程序化系統的毛病就會體現出來，需要不斷淘汰、更新和升級，這和主觀交易有異曲同工之妙。”劉濤解釋道。
從2010年開始接觸程序化交易，劉濤嘗試過的系統多達上百套，最後真正留下來還在使用的系統隻有很少一部分。“其實選擇程序化交易系統，就像一本書從厚讀到薄的過程。”劉濤表示，最初他會不斷接觸新的系統，程序編寫也會比較復雜，等到熟悉瞭以後就開始精簡。
在劉濤的思維中，一個更符合交易理念的原生態的交易系統，生命越強大。比方說，一個復雜的機器，抽走一個零部件就不能運轉，但簡單的機器，掉一個角照樣還能使用。正因為這個道理，劉濤更願意去選擇一個“單細胞”的交易系統，因為越復雜的生物，出現風險的時候反而更容易滅絕。
力求簡單、力求符合原理，這是劉濤最終選擇程序化交易系統的原則。“我現在做股指期貨和商品期貨使用的是同一套系統，不管我要做的交易時間周期是多長，其中的策略模型都能適用。”劉濤表示，這幾年他也遇到過覺得不錯的系統，但如果對這個系統不夠熟悉，也不敢使用，萬一哪個零部件出現問題，自己無從下手維修，出現風險時也不敢堅持。
C市場永遠會出現趨勢
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市場上流傳著這樣一種戲謔的說法：抄底摸頂，那是高精尖的技術。而真正能夠持久做到的人，幾乎是不滴雞精比較存在的。劉濤使用的是一套趨勢跟蹤系統，不追求抄底摸頂，但求能夠在多品種、多周期甚至多市場的環境下，拿到屬於自己的那部分盈利。
在一般的思維中，市場行情分為趨勢和無趨勢，市場的狀態在這兩個方面進行切換。大部分情況下，市場處於無趨勢狀態，也就是所謂的振蕩行情，有趨勢性行情的機會相對偏少。
很多人的操作也是依據這種市場狀態進行研究，劉濤也不例外，最開始他想研究一個振蕩系統，可以進行高拋低吸、滾動操作，適應市場大部分的狀態，但最終發現並不現實。從長遠角度考慮，振蕩系統很難獲得比較好的收益，因為市場永遠在變化，振蕩是隨機、無規律可循的，生命力也非常有限，而趨勢的發生是有規律的，所以最終選擇瞭趨勢跟蹤。
這又牽涉到一個理念問題。劉濤解釋說：“市場永遠會出現趨勢。我們堅信，越是沒行情的時候，反而市場正在醞釀一波行情。這波行情具體什麼時候發動我們並不知道，但我們要有一個強大的心理來支撐這個觀點，在不斷的堅持中等待。”
有人說，交易很簡單，把握好進場、止損、止盈三個問題就夠瞭。但為何成功者鳳毛麟角？隻能說，最簡單的問題，處理起來也是最難的。
在劉濤看來，萬物皆有利有弊，止損和止盈可以保護資本不受損害，保持盈利維持在一個好的狀態，但也有不利的一面，那就是會錯過一波大的行情。長期看的話，對策略的盈虧起不到根本性作用。劉濤向期貨日報記者分析道：“堅持不是紙上談兵，而是體現在實際運用上。任何交易系統都不可能適合所有的交易和市場狀態，如果出現不吻合的情況，我也不會左顧右盼，這不僅需要在日積月累中形成自己對市場的認識，而且需要一個穩定的心態來衡量。”
是追求更為完美的收益曲線，還是謀求更高的收益？
如果很堅定地相信一波行情，就可以完全不用止損、止盈。一般情況下，對於單一品種、單一周期，止損、止盈還是很有必要的。劉濤說：“我的策略裡面，有的有止損和止盈，有的沒有，位置大小都不一樣，主要看自己的追求。”
簡單來說，想要獲得更大的收益，就要承擔更多的風險，而且要面臨資金曲線上的回撤。劉濤認為，很多時候，必須坦然接受回撤和虧損，接受對系統不利的行情。當然如果資金分散一些，整體壓力還是要小一點。
然而經歷過中國資本市場的幾次輪回，劉濤由衷感慨，“追求買到底部和拋到頂部的操作模式是不可取的。特別是對趨勢跟蹤系統而言，在行情沒發生改變之前，人不可能充分感知。出來混遲早要還的，我們不可能隻滴雞精哪家好做一錘子買賣，所以沒必要去關心頂和底在哪裡。”
D成功依賴於人的堅持
不忘初心，方得始終。話雖如此，真正能做到的人卻寥寥無幾。就拿今夏的A股市場行情來說，6月中旬之前，一般散戶盈利者比比皆是，然而至今能夠毫發無傷的卻難尋。歸根結底，在於人性的貪婪，導致對市場失去瞭理性的判斷。
而當市場超出預期之外，很多人會感到彷徨無助。而在劉濤眼中，有這種心理，隻能說明你的交易系統不夠完善。所以，最重要的就是要建立成熟的交易系統，而且是符合人性格的交易系統。
就像師傅教徒弟，100個徒弟最後的表現都不一樣，這是因為人的性格不一樣。最終能不能取得好成績，要看他能不能在思考和體驗中去完善，而不是完全按部就班、照本宣科。轉移到交易上面，就是要瞭解自己的個性、人生理念、人生規劃等。所以，讓自己的交易系統與之相匹配才是最重要的。
在財富管理時代，市場正發生著日新月異的變化。隨著期貨資管業務的開放，市場上的資金開始面向優秀投顧、機構投資者。而手續費的競爭激烈，也讓期貨公司更樂於發展創新業務，謀求更好的產品。
隨著時代的變化，市場盤面也發生瞭變化。劉濤有一個最明顯的感受，便是盤面上的機構投資者、專業投資者越來越多，以前的個人投資者，很多都開始不適應市場，甚至把很多年來的盈利都吐瞭回去。面對這樣的變化，很多人都感到非常難熬。而在交易系統發生暫時性“失靈”的時候，又或者像今年股指期貨超出尋常的“斷崖式”下跌，市場心理都會處於恐慌狀態，一般投資者都感到難以承受。
“恐懼心理是必須要保持的，要敬畏市場，自始至終保持一種心態——市場隨時會翻臉不認人。”劉濤告訴期貨日報記者，如果想克服這種心理，就要在交易前做好一套完整的交易計劃，並且嚴格按照計劃來執行。那麼出現任何的結果都在你預期之內，便也就不會感到手足無措、局促不安。
有瞭成熟的交易體系，如果能夠日復一日堅持，何愁沒有前程？
可是，市場上有很多人就敗在堅持上。“我使用的是程序化交易系統，但這套系統的選擇和更新，以及面臨的各種不確定因素，還是要人來把握的。”劉濤解釋說，要取得一份堅持的素滴雞精養，不在市場內而在市場外。不要被市場左右你的思想，就好像不要讓別人來左右你的人生，你要去控制你的交易，而不是讓你的交易賬號、資金盈虧、市場環境來左右你。
如果碰到市場不配合的情況，或者自己心理狀態不好的時候，就要果斷選擇放棄，或者暫停交易、或者控制倉位、或者直接不看行情。如果市場波動過於激烈，如果不符合自己的交易系統，就要改變思路，等到市場回歸常態化，符合自己的交易系統以後，再選擇慢慢加倉。
“我們做交易，要隨時準備把一部分盈利還給市場。”劉濤很形象地比喻，就像吃魚一樣，不可能魚頭、魚身和魚尾都吃到，就算隻吃到一部分，還要吐掉魚刺，才能避免被傷害。交易也不是一味的貪婪，而是要保持始終如一的初心。
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